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交運行業有結構性機會券商推薦航空鐵路物流

⊙記者 屈紅燕 ○編輯 朱紹勇盡管中國經濟可能繼續探底,外圍經濟走勢也不明朗,但分析師看好交通運輸行業的結構性機會,其中包括旺季與油價下跌帶來的機場航空機會、關註鐵路改革帶來的投資機會和受益於政策支持的物流行業投資機會。機場航空受益油價下跌渤海證券表示,上半年民航業客運周轉量累計增長11%,仍保持瞭較快的增速,載運率與去年基本持平。雖然全年來看業績並不理想,但短期來看宏觀經濟的企穩、旺季的到來以及油價的大幅下降,使航空公司業績環比大幅改善。機場行業具有較強的消費屬性,業績增長穩定,並且非航業務未來的發展空間仍然很大。“5月份國際原油價格出現大幅下降,較今年最高價格下跌25%以上,目前在80-85美元/桶區間波動,預計三季度國際原油價格在80美元/桶上下波動。航空煤油和燃料油降幅大約為20%左右,預計企業三季度經營狀況要優於上半年。”民族證券分析認為。中信證券(600030,股吧)表示,6月下旬,航空旅遊和商務出行疊加,客座率和票價回升明顯,維持行業“強於大市”評級。重點推薦東方航空(600115,股吧),同時積極關註受益暑期旺季的南方航空(600029,股吧)及受益國際航線回暖的中國國航(601111,股吧)。5月份上海浦東機場國際旅客同比增長14%,國內旅客同比增長8%。維持機場“強於大市”評級,首推上海機場(600009,股吧)、廈門空港(600897,股吧)。鐵路制度紅利值得期待民生證券認為,鐵路改革窗口臨近,重點推薦大秦鐵路(601006,股吧)和廣深鐵路(601333,股吧):大秦鐵路和廣深鐵路是獨立性的市場經營主體,在資源調配、運價調節方面將取得更大的話語權。作為目前鐵道部為數不多的融資平臺,以“存量換增量”是鐵路行業和企業償還債務的重要手段。“鐵路行業面臨增速放緩、人工和維修成本上升的局面,業績下滑風險較大,但隨著十八大的臨近,鐵路改期或將重啟,建議關註改革帶來的估值提升的投資機會。”渤海證券同樣關註鐵路的制度紅利。安信證券表示,如果把中國當前鐵路改革與美國1980年鐵路改革做比較,最大不同在於體制背景不同,美國鐵路是以私有制為基礎,在改革時期已經具備較為完善的商業體系,主要是政府對行業管制過嚴導致企業盈利不佳,中國鐵路是計劃經濟的產物,缺乏真正的市場化企業主體;而相同點是運價都偏低、政府管制過多過嚴。在此背景下,安信證券認為中國鐵路首先是要確立市場主體,完成政企分開,在此基礎上開始實施價格體制改革、經營體制改革,最先提升業績的是依靠運價恢復合理水平,然後是勞動生產力提升、行業格局完善、綜合競爭能力提升。物流受益於政策支持民族證券分析認為,在構築物流行業基礎的運輸、倉儲等行業之上,物流行業的內容是極豐富的,格局是多層次的,目前隻能說是行業成長之初,從國傢的政策推動以及行業成長速度來看,冷鏈物流、快遞等領域在短期將會出現相對較多的熱點。渤海證券認為,上半年物流行業整體運行情況不太理想,重點企業收入增長15.8%,較去年同期回落16.6個百分點;主營收入利潤率為3.8%,較去年同期回落3.8個百分點,但物流行業日益受到國傢和企業的重視,政策頻出,行業發展步入快軌。

新聞來信貸彰化田尾信貸源http://news.hexun.com/2012-06-28/142927777.html
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